Revenue-floor sync note: EUR 0.5m is the flat current MSC/MSB Breakfast event-revenue floor already generated in the prior year and expected to repeat this year.
It is not speculative new-product revenue.
EUR 2.5m is the 2026 expansion ceiling including that floor; legacy high scenario remains diligence appendix only.
Based Resilience House Financial Model Summary Outline Executive-level model readout | Two-column reference and explanation format <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="7200"/><w:gridCol w:w="7200"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="7200"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="17365D" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="60" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="FFFFFF"/><w:sz w:val="17"/><w:szCs w:val="17"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Model package reviewed Latest overlay: hroi_revenue_runway_recalibration_bridge_26_0507.xlsx Underlying model: based_resilience_house_three_statement_driver_model_26_0504_excel_safe.xlsx <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="7200"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="1F4E79" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="60" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="FFFFFF"/><w:sz w:val="17"/><w:szCs w:val="17"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Executive verdict Driver-backed model architecture is strong.
Investor credibility depends on using the 26_0507 current revenue floor as base case and keeping the legacy high scenario in appendix/diligence only.
Summary outline This document translates the workbook into an executive model narrative.
Left-side blocks provide numbered references and key-number tables; right-side blocks explain methodology, quality, diligence interpretation and finetuning priorities.
R1.
Model package and methodology <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:tbl><w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="4800"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="850"/><w:gridCol w:w="3950"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="850"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="17365D" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="center"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="FFFFFF"/><w:sz w:val="18"/><w:szCs w:val="18"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">R1 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="3950"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="D9EAF7" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="17365D"/><w:sz w:val="16"/><w:szCs w:val="16"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Artifacts reviewed <w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="4800"/><w:gridSpan w:val="2"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="D9EAF7" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="40" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="17365D"/><w:sz w:val="16"/><w:szCs w:val="16"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Latest overlay: 26_0507 HROI revenue-runway bridge 10 sheets; 0 formulas; static investor recalibration bridge.
Underlying model: 26_0504 three-statement driver model 14 sheets; 565 formulas; assumptions, product drivers, unit economics, statements, checks, dashboard, source map. <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="9300"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:pStyle w:val="Heading2"/><w:spacing w:after="90" w:before="120"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="1F4E79"/><w:sz w:val="20"/><w:szCs w:val="20"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Bottom-up, assumption-led model architecture The model package is best described as a driver-backed three-statement model plus an investor-facing HROI recalibration overlay.
The underlying workbook contains the live financial architecture; the latest 26_0507 workbook is a presentation bridge that translates the original model into a more credible first-send investor posture.
The methodology is appropriately bottom-up: revenue is decomposed by product line, customer/unit volume, pricing, churn, CAC, product cost, SG&A, capex, working capital and financing route, then linked into income statement, balance sheet, cash flow, checks and dashboard tabs.
Professional wording should avoid saying there are no hardcoded inputs.
The accurate statement is that key assumptions are centralized in input and driver layers, while outputs are formula-linked through the model.
The 26_0507 overlay is intentionally static and should be treated as a narrative bridge, not the controlled model engine.
R2.
Market sizing and scenario sizing <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:tbl><w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="4800"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="850"/><w:gridCol w:w="3950"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="850"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="17365D" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="center"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="FFFFFF"/><w:sz w:val="18"/><w:szCs w:val="18"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">R2 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="3950"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="EEF5FB" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i 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For executive use, the model-backed market-sizing proxy is the staged revenue case architecture.
The latest overlay materially improves credibility by moving the original EUR 8.6m / EUR 17.7m / EUR 34.8m ramp out of the base case.
The main deck should use the current revenue floor; the expansion ceiling can be shown as upside; the legacy high scenario belongs in appendix/diligence only.
Finetuning area: add a customer-group market-spend table by buyer tier, including annual budget pool, relevant spend category, addressable share, source, evidence state and conversion assumption.
R3.
Customer groups, product segmentation and pricing <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign 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w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="center"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="FFFFFF"/><w:sz w:val="18"/><w:szCs w:val="18"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">R3 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="3950"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="E2F0D9" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i 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transition/legacy line in the model.
Source: R2 01b_Product_Drivers and source-map pricing labels ALT-P1 through ALT-P4. <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="9300"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:pStyle w:val="Heading2"/><w:spacing w:after="90" w:before="120"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="1F4E79"/><w:sz w:val="20"/><w:szCs w:val="20"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Product-led revenue architecture The model is organized around five product/customer group proxies: P1 Platform / Comility, P2 Incubator / Defence Elevator, P3 Munich Security Breakfast, P4 Resilience Houses and P5 Individual Packages.
Each line has a distinct monetization logic and evidence status.
P1 is the scalable subscription/add-on layer.
P2 is the largest strategic program revenue driver.
P3 is an event/sponsorship engine.
P4 is location-based house economics.
P5 is transitional one-off package revenue.
The customer-group layer is directionally useful but needs additional finetuning before external diligence: the workbook refers to restoring five buyer tiers, but does not quantify those tiers as customer groups with available annual spend.
R4.
Product sales and revenue ramp <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign 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The original 26_0504 product model remains useful as the operating architecture for upside, but not as the first-send base.
In that version, P2 and P1 drive most of the ramp.
P2 jumps to 12 strategic programs in 2026 and 24 in 2027/2028; P1 reaches 6,220 average paid licences by 2028.
Investor treatment: use the proof bridge as the base case, the EUR 2.5m 2026 expansion total as upside and the legacy EUR 8.6m 2026 scenario only as diligence appendix architecture.
R5.
Growth KPIs and gross margin <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:tbl><w:tblPr><w:tblW 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Key operating KPIs include P1 paid licences, P1 new paid customers, P2 strategic programs per year and P4 active house locations.
The 26_0504 legacy-high model shows product revenue growing from EUR 0.75m in 2025 to EUR 34.75m in 2028.
Gross margin compresses sharply in 2026 and then expands to 59.8% by 2028 as revenue scales faster than direct cost.
The latest overlay separately sets proof/expansion package margin targets around 50%-70%, with Watchdesk/Intelligence Room targets moving toward 70%+ by year 2.
Finetuning area: convert gross margin targets into a delivery proof tracker with actual delivery hours, direct cost, gross profit, variance and lesson learned by package.
R6.
Opex, SG&A and correlation to revenue ramp <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign 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CAC <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="800"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b w:val="false"/><w:bCs w:val="false"/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="222222"/><w:sz w:val="12"/><w:szCs w:val="12"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">5.936 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="800"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b w:val="false"/><w:bCs w:val="false"/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="222222"/><w:sz w:val="12"/><w:szCs w:val="12"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">5.632 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="800"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b w:val="false"/><w:bCs w:val="false"/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="222222"/><w:sz w:val="12"/><w:szCs w:val="12"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">5.778 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="700"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b w:val="false"/><w:bCs w:val="false"/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="222222"/><w:sz w:val="12"/><w:szCs w:val="12"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">- <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="9300"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:pStyle w:val="Heading2"/><w:spacing w:after="90" w:before="120"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="1F4E79"/><w:sz w:val="20"/><w:szCs w:val="20"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Cost structure scales unevenly with revenue Product costs are the main cost line correlated with revenue ramp-up.
Operating costs also move with the ramp, while personnel and overhead do not scale linearly in the 2028 legacy-high case.
This is why EBITDA margin expands sharply in the original driver model.
SG&A including CAC is modeled at EUR 5.94m in 2026, EUR 5.63m in 2027 and EUR 5.78m in 2028.
Sales and marketing CAC spend is significant and requires channel-level support before deeper diligence.
Specific model QA item: the extraction flagged a likely P4 CAC mapping issue in unit economics.
This should be corrected before relying on CAC or SG&A outputs for investor diligence.
R7.
EBITDA, free cash flow and capex <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign 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xml:space="preserve">0.300 EBITDA and FCF CAGR are not meaningful from negative bases; capex CAGR 2026-2028 is -30.0%. <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="9300"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:pStyle w:val="Heading2"/><w:spacing w:after="90" w:before="120"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="1F4E79"/><w:sz w:val="20"/><w:szCs w:val="20"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">The original driver model turns profitable, but only in the high case The underlying 26_0504 model turns EBITDA positive in 2027 and reaches 53.0% EBITDA margin by 2028 in the legacy-high scenario.
Free cash flow also turns positive in 2027 and reaches EUR 11.56m by 2028.
Because EBITDA and free cash flow start from negative values, CAGR is not a meaningful measure for those metrics.
The more useful executive explanation is the inflection point: EBITDA and FCF turn positive in 2027 in the high-case architecture.
Capex peaks in 2026 at EUR 0.613m and declines to EUR 0.300m by 2028, reflecting lower capital intensity after the initial product and infrastructure investment ramp.
R8.
Runway, use of funds and milestone logic <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign 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product/HROI infrastructure, GTM/design partner conversion, customer delivery reserve, legal/finance/claims review and contingency.
This is the right early-stage investor posture.
The financing case should be that EUR 1.0m funds the evidence required to validate repeatable demand, paid pilots, renewal signal, source-linked intelligence workflow and delivery margin discipline.
Finetuning area: add a monthly runway view through the proof period, with burn, cash balance, milestone timing, committed spend, optional spend and stop/go gates.
R9.
Professional analyst read and finetuning priorities <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign 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materially improved investor-readiness bridge, not a final institutional diligence model.
Structure is strong: assumptions, drivers, unit economics, costs/capex, financing, statements, checks, dashboard and source map are all present.
The model is unusually complete for a pre-seed or seed-stage narrative model, but its gap is evidentiary rather than structural.
The key missing layer is proof: booked/invoiced/collected actuals, named pipeline, signed pilots, renewal evidence, delivery-cost actuals, CAC data, churn/retention evidence, external benchmark comps and counsel-reviewed financing/public-support language.
Analyst conclusion: credible if proof-gated.
The first-send deck should show the current revenue floor, the upside appendix should preserve the expansion and legacy-high architecture, and diligence should focus on conversion evidence, gross-margin proof, monthly runway, benchmark validation and release-gate discipline.
Release-ready language <w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="14400"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="5100"/><w:gridCol w:w="9300"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="5100"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="F7FBFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:tbl><w:tblPr><w:tblW w:type="dxa" w:w="4800"/><w:tblBorders><w:top w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:left w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:bottom w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:right w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideH w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/><w:insideV w:val="single" w:color="auto" w:sz="4"/></w:tblBorders></w:tblPr><w:tblGrid><w:gridCol w:w="850"/><w:gridCol w:w="3950"/></w:tblGrid><w:tr><w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="850"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="17365D" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="center"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="FFFFFF"/><w:sz w:val="18"/><w:szCs w:val="18"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">R10 <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="3950"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="D9EAF7" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="80" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="17365D"/><w:sz w:val="16"/><w:szCs w:val="16"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Preferred external model description <w:tc><w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="4800"/><w:gridSpan w:val="2"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="D9EAF7" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:spacing w:after="40" w:before="0" w:line="240"/><w:jc w:val="left"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="17365D"/><w:sz w:val="16"/><w:szCs w:val="16"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Use this wording The model centralizes key assumptions in designated input and driver layers and links operating outputs through formulas.
Avoid this wording No hardcoded inputs.
Rationale The driver model has numeric assumption constants and the latest overlay is static by design. <w:tcPr><w:tcW w:type="dxa" w:w="9300"/><w:tcBorders><w:top w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:left w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:bottom w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/><w:right w:val="single" w:color="C9D3DD" w:sz="6"/></w:tcBorders><w:shd w:fill="FFFFFF" w:val="clear"/><w:tcMar><w:top w:type="dxa" w:w="120"/><w:left w:type="dxa" w:w="140"/><w:bottom w:type="dxa" w:w="120"/><w:right w:type="dxa" w:w="140"/></w:tcMar><w:vAlign w:val="top"/></w:tcPr><w:p><w:pPr><w:pStyle w:val="Heading2"/><w:spacing w:after="90" w:before="120"/></w:pPr><w:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Arial" w:cs="Arial" w:eastAsia="Arial" w:hAnsi="Arial"/><w:b/><w:bCs/><w:i w:val="false"/><w:iCs w:val="false"/><w:color w:val="1F4E79"/><w:sz w:val="20"/><w:szCs w:val="20"/></w:rPr><w:t xml:space="preserve">Recommended executive positioning The latest financial model package combines a driver-based three-statement model with a 26_0507 investor recalibration overlay.
The underlying model is built around explicit product-line drivers, pricing, unit/customer growth, CAC, churn, cost structure, capex, working capital, financing and integrated statement logic.
The key improvement in the latest overlay is investor-case discipline.
The original revenue ramp is preserved as legacy upside, while the recommended first-send case is EUR 0.5m in 2026, EUR 1.5m in 2027 and EUR 4.5m in 2028.
The remaining work is not another model rebuild.
The highest-value next layer is validation: named pipeline, actuals reconciliation, benchmarks, margin proof, legal/claims review and consistent scenario labeling across deck, model and narrative.
Source notes Primary numeric source R1: 26_0507 HROI revenue-runway recalibration bridge, including revenue cases, 2026 product bridge, use-of-funds, KPIs, package margins and release gates.
Primary numeric source R2: 26_0504 Excel-safe three-statement driver model, including assumptions, product drivers, unit economics, cost/capex, SG&A, income statement, balance sheet, cash flow, dashboard, checks and source map.
Currency: EUR.
Tables marked EUR m show millions unless otherwise stated.
CAGR is not shown as meaningful where starting values are zero or negative, or where the metric is a margin.